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年内无明显通胀压力态势基本确立


文章作者:www.mhgoebel.com 发布时间:2019-12-02 点击:1025



4月份,消费者物价指数同比上涨1.2%,生产者价格指数同比上涨6.4%,为

全年无明显通胀压力。今年前四个月,消费者物价指数同比上涨1.4%,明显低于3.0%的预期控制目标。 预计消费物价指数的年增长率仍将显着低于3%的预期控制目标。5月10日年期间没有明显的通货膨胀压力。国家统计局发布了4月份的全国消费者价格指数和生产者价格指数。 数据显示,4月份,消费者物价指数环比上涨0.1%,同比上涨1.2%。生产者价格指数环比下降0.4%,同比上升6.4%

专家表示,预计全年CPI同比增长将呈现中高两端低的趋势。从第二季度开始,消费物价指数的同比增幅可能会逐月下降。年内基本没有明显的通胀压力。今年的价格不是货币政策的主要焦点。

消费物价指数年复一年地回到“第一时代”。

4月,消费物价指数环比上涨0.1%,这是今年2月和3月以来首次环比上涨

"消费物价指数的逐月上涨主要受非食品价格上涨的影响 国家统计局城市司高级统计师盛国庆表示,4月份非食品价格环比上涨0.2%,影响消费物价指数增长0.18个百分点。

据分析,受清明节和劳动节假期的影响,4月份机票、酒店住宿和旅行社价格环比分别上涨6.4%、3.3%和1.7%,这三个因素共同影响消费物价指数上涨约0.05个百分点。在一些地区,医疗服务价格改革已经启动,医疗服务价格环比上涨0.7%,影响居民消费价格指数上涨约0.06个百分点。租金和装修费继续上涨,推动住宅价格上涨0.1%,影响消费物价指数环比增长约0.03个百分点。 然而,由于新鲜蔬菜和猪肉价格持续下跌,4月份食品价格环比下降0.6%,影响消费物价指数约0.11个百分点。

4月,消费物价指数同比上涨1.2%,回到“第一时代”,比上个月上涨0.3个百分点 1.2%的增幅比第一季度的平均增幅低0.2个百分点。

其中,非食品价格同比上涨2.4%,影响消费物价指数约1.90个百分点 其中,医疗保健价格上涨5.7%,旅游价格上涨4.2%,交通和教育服务价格上涨3.4%,住房价格上涨2.4% 食品价格同比下降3.5%,影响消费物价指数约0.73个百分点。 其中,新鲜蔬菜价格下跌21.6%,鸡蛋、猪肉和禽肉价格分别下跌11.4%、8.1%和2.7%。

据估计,在1.2%的同比增幅中,去年价格变动的主导因素和新的价格上涨因素均为0.6个百分点。 数据显示,不包括食品和能源在内的核心消费物价指数4月份同比增长2.1%,比上个月增长0.1个百分点,保持了基本稳定的趋势。

交通银行首席经济学家连平(Lian Ping)表示,自2016年初以来,核心消费物价指数从1.3%逐渐上升至2%以上,物价水平缓慢上升。 纵观今年全年,在总需求没有明显回升、货币政策转向稳定中性的背景下,预计下半年随着上升端的修正和新的物价上涨因素的出现,消费物价指数将再次回落,同比增长呈现中高两端低的趋势。

生产者价格指数的同比增幅连续两个月收窄。

4月,生产者价格指数同比上升6.4%,比上个月下降1.2个百分点,而上个月的增幅仅下降0.2个百分点。

“总的来说,生产者价格指数的同比增长回落基本符合我们的预期 连平表示,4月份,生产资料价格普遍下降。根据流通领域主要生产资料价格的初步估计,九种主要生产资料中有一半以上下降,黑色金属、有色金属和化学产品的下降更明显。

根据国家统计局的数据,4月份,在调查的40个主要工业部门中,有34个部门的产品价格同比上涨,比上个月上涨1。 其中,石油天然气开采业价格上涨43.0%,煤炭开采和洗选业价格上涨40.4%,石油加工业价格上涨27.5%,黑色金属冶炼和轧制加工业价格上涨22.3%,有色金属冶炼和轧制加工业价格上涨15.8%,化工原料和化工产品制造业价格上涨9.2% 上述六大行业合计影响生产者价格指数同比增长约4.9个百分点,占总增长的76.6%。

据估计,4月份生产者价格指数(PPI)同比增长6.4%中,去年的价格波动约为5.1个百分点,新的价格涨幅约为1.3个百分点。

4月,生产者价格指数环比下降0.4%,这也是自去年7月以来生产者价格指数首次从环比上升转为下降 其中,生产资料价格下降了0.6%,生活资料价格下降了0.1%

从主要行业的角度来看,价格有涨有跌。 非金属矿产、有色金属开采、纺织等行业价格上涨,煤炭开采和洗涤行业价格从下跌后上涨0.3%。黑色金属冶炼轧制加工、黑色金属采选、化工原料和化工产品制造业价格分别上涨3.1%、2.6%和1.3%。石油和天然气勘探和石油加工行业的价格分别下跌4.2%和0.9%,比上个月分别上涨4.1%和0.3%。

“工业制成品价格的下降是由于以前激增的下降,并不排除市场需求减弱的原因。 连平表示,考虑到4月份制造业和非制造业扩张放缓、近期供需双双疲软以及价格下跌,全年经济增长可能呈现出前高后低的趋势。

4月,工业生产者购买价格指数同比上涨9%,比上个月下降1个百分点。这是自2016年3月以来的首次环比下降,上月同比上升0.5%。

从主要工业生产者采购价格的环比来看,除建筑材料和非金属材料价格持续上涨,纺织原料价格基本稳定外,其他主要采购产品价格均有所下降。 黑色金属材料和化学原料价格跌幅最大,环比分别为-1.1%和-1%。

本年并无明显通胀压力

本年首四个月,消费物价指数较去年同期上升1.4%,明显低于全年3.0%的预期控制目标。 全年消费物价指数仍预计明显低于3%的预期控制目标,全年无明显通胀压力。

不过,连平的分析显示,随着非食品价格和核心消费物价指数持续上涨,消费物价指数仍有可能上涨,因为食品价格逐渐升至增长水平,尾盘因素在5月和6月反弹。预计消费物价指数将在今年5月和6月达到峰值。

PPI,连平认为,由于大量生产资料价格下跌,未来工业品价格上涨的驱动力将会减弱。企业的补货周期将逐渐减弱,不会显着刺激需求,对工业品价格的影响有限。行业中下游产品价格上涨趋势不明显。很难提高生产者价格指数,而且很明显不会传递给消费者。生产者价格指数对消费者价格指数没有明显的驱动作用。生产者价格指数的尾部抬升因子逐渐降低,对生产者价格指数同比增长率的抬升作用逐渐减弱。 因此,2月份生产者价格指数同比增长7.8%,应该是同比最高水平,生产者价格指数可能比第二季度同比逐月下降。

「由于年内并无明显通胀压力,价格并不是今年货币政策的主要焦点。 ”连平表示,在第一季度经济增长反弹的背景下,货币政策稳定增长的压力也明显减轻 最近稳定的中性货币政策侧重于降低杠杆和防范风险。 预计下半年,随着通货膨胀压力进一步缓解,经济增长率将呈现逐月下降的趋势。那时,货币政策的重点可能会微调到稳定增长。 全年经济增长率前高后低,货币政策前后紧。

九州证券(Kyushu Securities)指出,4月份消费者价格指数温和反弹,生产者价格指数高水平略有下降,这将让决策者对去杠杆化更有信心。

一些专家还指出,第一季度的经济增长率可能是全年最高的,因为价格对名义国内生产总值的支持略有减弱。 在持续去杠杆化、融资成本上升和库存补充结束的影响下,需求可能会略微疲软,随后的经济增长势头可能会略微减弱。 然而,由于第一季度的经济数据普遍超出预期,目前的经济增长仍有很强的惯性,实现全年6.5%左右的增长目标几乎没有问题。 (记者林火灿)

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